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时时彩小概率稳赚

时时彩小概率稳赚:视频-波尔图否认遭蓝军挖角 国美电器涨7.12%

 【投资维权315线索征集】你投诉,我报道!在这♀♀♀♀♀♀♀里,我们为股票、基金投资这♀♀♀♀∵提供一个因违法违规为遭受损失的曝光平台。新♀♀♀±瞬凭爆料线索征集启动,当您的权益受到氢♀♀≈害欢迎向【黑猫投诉平台】投诉,♀♀∈芩鸸擅窨芍痢拘吕斯擅裎权平台】维权。 ♀♀ ♀♀ 科创扳♀♀″就是证券市场供给侧改革的试验田♀♀∽髡| 王骥跃来源| 刺客财经观察据♀♀⌒禄社消息,中央政治局2月22日就完♀♀∩平鹑诜务、防范金融风险举集体学习,最高领导遭♀♀≮主持学习时强调“要深化金肉♀♀≮供给侧结构性改革”。在刺库♀♀⊥看来,正在推进的科创板注册制,就是证♀♀∪市场供给侧改革的试验田。证券市场的供给侧改糕♀♀★,很重要的一块是股票市场的供♀♀「侧改革;股票市场的供给侧,就是股♀♀∑笔谐〉墓善崩丛次侍忖♀♀。还善崩丛吹闹饕供应渠道,就是I♀♀PO、再融资以及发股份购买资产;而科创板注♀♀〔嶂频母母锸缘悖就是要对股票来源这个股票市斥♀♀ 的供给侧进改革。供给侧有哪些?股票♀♀±丛吹墓└侧,包括发人/上市公司及其股东(股柒♀♀”的直接供应方,新股和上市前老股)、保荐机光♀♀」为代表的中介机构(股票直♀♀〗庸┯Ψ绞迪止善惫┯Φ耐ǖ溃┾♀♀ ⒓喙懿棵牛ü善惫┯Φ呐准部门)。需求侧是谁?股票♀♀∈谐〉男枨蟛啵就是投资者,包括机构外♀♀《资者和散户投资者。当前供给侧粹♀♀℃在的问题1、供给侧不♀♀】悸切枨蟛啵供应的股票质次封♀♀、人及其大股东不用考虑投资者需求b♀♀‖不用考虑是否发的出去,只要考♀♀÷侨貌蝗梅,所以最关注证监会的需求。投及其他中介烩♀♀→构的主要工作是应付证监会审核,对♀♀∈谐〖负醪还匦模对投资者也不关心♀♀♀。证监会发部和发审委自以为肩负着保护投资者♀♀±益的重担,对申请材料进长期、反复、细致地审衡♀♀∷,帮投资者挑选和把关。既然供给侧不关心需求侧,斥♀♀・期下来需求侧也就不再光♀♀∝注供给侧:投资者不关心IPO公司质地而肘♀♀』是关心是否能中签,并且认为证监会应该为上市公♀♀∷局柿扛涸稹J率抵っ鳎在投资者和发肉♀♀∷互相不关心的情况下,证监会♀♀⊙细裆蠛思炔荒芏啪IPO财务造假,更不能♀♀”Vど鲜泄司质量。重过往表现轻未来发展的赦♀♀◇核逻辑,导致放到市场的真正有投资价肘♀♀〉的公司并不多,更多只是在造壳。2、♀♀」└不管需求,甚至诱导需求,市场供需失衡相垛♀♀≡于IPO环节的新股供给,更大的市场供给是I♀♀PO前的老股上市流通。股权分置改革之后,已经没有封♀♀∏流通股和流通股的区别,所有股票都是流通股♀♀。只是上市前的老股暂时锁定不能自由流通而已♀♀ 5是,尽管招股说明书上已经明肉♀♀》提醒了老股的锁定期,理论上公司股票价格应该已锯♀♀…反映了老股减持的信息,但实际上♀♀≡谛鹿筛丈鲜薪锥危是没有哪个投资者去库♀♀〖虑一年以后甚至三年以后♀♀〉氖虑榈摹4罅客蹲收叱止善谙拗烩♀♀∮屑父鲈隆⒓钢苌踔良柑欤谁会去考虑尖♀♀「年之后的事情?于是上市后股票价格因实际流通量较♀♀⌒《扭曲反应了整个公司的真实市值,老股♀♀《也不考虑市场需求是否能够承受。在高价之♀♀∠乱膊豢赡芸悸切枨蠖约束自己,这既测♀♀』符合人性也不符合市场规律。更有甚者,老股东烩♀♀♂在减持前释放利好或这♀♀∵借助外力拉升市场,诱导投资者把股价拉高肘♀♀‘后再减持。老股减持,是老股东的封♀♀〃定权利,也是早已公开披露的信息,但客观上造成♀♀×耸谐《唐诘墓┬枋Ш狻3♀♀ ⑼耸泄δ懿唤∪,劣质股票不能被市场清出♀♀≌飧鑫扌枳甘觯一年下来A股退市的公司屈指♀♀】墒,而已经沦落成壳公司♀♀∶挥惺导室滴瘛⑺蓝不僵碘♀♀∧公司却是一大片。退市功能不健全,劣肘♀♀∈股票不能被市场清出。只要♀♀∧苌鲜校就算经营不了,光壳还拟♀♀≤值个十几亿二十亿的,上市公司及其股东经营♀♀『霉司的动力又在哪儿呢?4、挣钱效应下,♀♀×颖仪逐良币,一茬茬割韭菜在A股,没♀♀∈裁醇壑低蹲剩更多只是去博取挣钱♀♀⌒вΑH根阳线改变信仰,♀♀×涨一周后投资者带着资金排队进场,据说还有遭♀♀≮营业部开户排队打起来的,生怕错过挣钱烩♀♀→会。在这样的市场中,♀♀」┬杷方互不关心,只关锈♀♀∧有没有资金进场,有没有政策推♀♀《。劣币驱逐良币下,只是一茬茬割韭菜,以至于科粹♀♀〈板定了50万投资者门槛,一些机♀♀」沟牡谝环从κ敲涣司虏嗽趺凑跚?证券市场生态赔♀♀・曲着。科创板如何进供糕♀♀▲侧改革?如何进供给侧改革?归糕♀♀※到底一句话:坚持市场化、法制化的改革方向,解♀♀ 全市场机制。科创板注♀♀〔嶂仆瞥龅囊幌盗兄贫雀母铮体现了光♀♀々给侧改革的方向。坚持市场化改革方镶♀♀◎,让市场对供给侧形成约束:1、市值指标斥♀♀∩为上市必备条件,询价询不出来就不要上市,让市场挑♀♀⊙∩鲜泄司而不是由监管和中解♀♀¢机构挑选科创板的发条件较现♀♀∮IPO条件大幅减少,但上市标准肉♀♀~部与预计市值相关,即使交易所♀♀≈ぜ嗷岱帕耍发询价环节不能实现预计市值,依然♀♀〔荒艹晒ι鲜小O啾扔诮镶♀♀∥宽松的财务指标要求,♀♀∈兄抵副暌严格许多,会成为最♀♀≈匾的约束机制。市值是投资者给的,供给侧必须重视需♀♀∏蟛嗟囊饧,用市场机制让需求侧来挑选供给侧。不被市♀♀〕∷接受的上市公司,将被排除在市♀♀〕≈外。2、约束二级市场直接减持为,以砚♀♀’价方式进非公开转让,用♀♀∈谐』手段平衡锁定期风险和减持规拟♀♀。风险科创板对于特定股东二级市场减♀♀〕止婺:吞跫提出了更严格的要求,进意♀♀』步约束老股东在二级市♀♀〕〉闹苯蛹醭治,减少直接减持压菱♀♀ˇ。同时,科创板对减持政策提出了重大改革,遭♀♀∈许通过证券公司以询价配售方式向符合条件的♀♀』构投资者进非公开转让♀♀♀。询价方式非公开转让,不限减♀♀〕止啥身份、不限减持规模、不限减斥♀♀≈价格,接盘方限售期满后无流通限制♀♀。唯一限制是接盘方要锁定12♀♀「鲈隆U馐怯檬谐』的手♀♀《危平衡拟减持股份的锁♀♀《ㄆ诜缦蘸凸婺R发价格波动的风镶♀♀≌。接盘方综合评估未来价格下跌的风险和赦♀♀∠涨收益,以询价方式由市场来确垛♀♀〃减持价格,既减少了减持时点对二级市场的直接冲♀♀』鳎又满足了供给方减持股票的需求。接盘方锁垛♀♀〃期满再卖出时,由于成本已♀♀【远高于原始股价格,也不会一次性甩卖,更大可能是烩♀♀『释流通。这种方式相当于在殊♀♀⌒场上增加了一个股票批发商,批封♀♀、商本身既是需求侧也是供给侧,♀♀∫允谐〉姆绞狡胶馑方的利益。3、砚♀♀∠格退市条件,无人问津的公司、经♀♀∮空壳的公司及时清出市场科创扳♀♀″提出了更严格的退市条件,对重大违法、交易性♀♀ ⒉莆裥浴⒐娣缎缘耐耸刑跫都比现规则要严♀♀「窈芏啵充分体现了注册制下上市容易退市也要容易碘♀♀∧监管要求。除了严格的退市条件,♀♀】拼窗逋耸谢制还有两大亮点:一是对于已经明显丧失斥♀♀≈续盈利能力的公司(即所谓库♀♀≌壳型公司),将启动退市程序,从而避免了A股传外♀♀〕的保壳续命死而不僵情形;二是明确规定了退市♀♀」司不得重新上市,断绝退市前的炒作预期。尖♀♀♂持法制化改革方向,肉♀♀∶供给侧受到法规约束:1、提高欺诈发等违法为的封♀♀〃律责任,解决违法违规成本♀♀」低问题科创板对欺诈发等违法吴♀♀ˉ规为,提高了相关主体的法律责任,欺♀♀≌┓⒕屯耸校且要购回公开发的股票,还设置了惩罚性♀♀∥ピ冀稹V劣谑谐」匦牡男淘鸫ΨL岣叩奈侍猓超出菱♀♀∷交易所和证监会的范畴,需要待人大修改刑法♀♀ 2、压严压实中介机构责任,加强对中介机构♀♀」└侧约束科创板的制度规则下,监管向后撤了意♀♀』些,充分发挥市场的功能,相应地把以保♀♀〖龌构为首的中介机构再往♀♀∏巴埔恍。相关规则体镶♀♀〉下,中介机构的责任被“压严压实”,上报申请文件要交工作底稿和招股书验证版,持续督导的内容更加具体和细致,中介机构受到的约束更多了。3、减少窗口指导,规则制度成文,监管部门尊重法规制度依法监管,带动市场主体遵守法规虽然尚未正式开板,未知监管部门会否继续保留大量的窗口指导,但从监管部门在征求意见座谈会上的表态来看,在科创板的发审及监管体系下,会尽可能的减少窗口指导情形。只有监管部门尊重法规制度严格依法监管,市场各主体才会尊重法规制度,才会遵守法规制度,也才能真正形成法制化的市场氛围。供给侧改革的理想结果科创板的供给侧改革如果能够实现预期效果,市场化法制化之路走得通、走得好,整个资本市场的改革就会跟进,将推动证券市场实现三个重大转变重审核轻发向严审核重发转变、散户投资者为主向机构投资者为主转变、通道型投向综合型投转变从而对资本市场产生深远的影响。理想情况下,预计供给侧改革将出现以下改革成果:1、上市公司质量大幅提升,为谋求壳地位而上市的公司数量大幅下降,上市公司越来越重视投资者;2、证券市场的退市比例和范围进一步扩大,退市不再是零星事件而成为普遍性事件;3、投进一步集中,大量投将被市场淘汰而退出市场,裁员潮不远,供给侧改革必然带来过剩产能被淘汰;4、证券市场的市场机制健全,市场在资源配置中起到决定性作用,证券市场走向健康良性轨道。新浪声明:新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。免责声明:自媒体综合提供的内容均源自自媒体,版权归原作者所有,转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人,不代表新浪立场。若内容涉及投资建议,仅供参考勿作为投资依据。投资有风险,入市需谨慎。责任编辑:史考港交所上市委员会拟设小组 活化新股市场♀♀♀♀♀♀∥引外企全球最大锂辉石矿有望复产 国内多家锂业公♀♀♀♀♀♀∷究衫┎下载新浪财经APP,了解全球实时汇率 ♀♀♀♀♀♀ ♀♀♀♀ ♀♀♀ ♀♀ 热点栏目 ♀♀ 自选股 数据中心 情中心 ♀♀∽式鹆飨 模拟交易 ♀♀ 客户端 ♀♀ 新棱♀♀∷外汇讯,欧元周五小幅震荡♀♀。周图收小阳柱。从图形来看,欧元前期思路延用,衡♀♀◇市继续高空欧元,继续关注上方1.1365和1♀♀.1395区域强阻力,本周初若继续向上,二次探顶的概♀♀÷式洗蟆J稚嫌锌盏サ幕阌眩控制好总仓量,测♀♀≠作建议仍延用:1.1365和1.1395分批做库♀♀≌欧元,止损1.1510,目标看向♀♀1.1130和1.1100区域。控制仓量,严格止♀♀∷稹V芪迕乐感》反弹后收盘于96.60区域,周图收小♀♀∫踔。从图形来看,本周再次测试96.30/96.♀♀20区域的概率相对较大,二次探底后波段思路延用♀♀。后市还是建议逢低做多,控肘♀♀∑好总仓量。本周操作建议:96.30/96.20氢♀♀▲域做多美指,止损95.40,目♀♀”昕聪97.70、98.10和98.60区域。控制仓量,严糕♀♀●止损。英镑周五先跌后涨,周图收阳柱。从外♀♀〖形来看,英镑本周向上♀♀〔馐1.3150区域的概率较大,再关注1.3150区♀♀∮蚯孔枇Γ在没成功上破前,月末殊♀♀≌线前向下回落的概率解♀♀∠大,下方关注1.2930区域强支撑。本周无具体操作建议。上周黄金正如预期1346区域承压回落,周图收长上影线小阳柱。从图形来看,顶部形态已经出现,后市继续做空黄金,波段目标1265区域。本周操作建议:1332/1336区域做空黄金,止损1348,目标先看向1315和1297,成功下破后再看向1265区域,控制仓量,严格止损。责任编辑:陈平

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 【投资维权315线索征集】你投诉,我报道!在这里,我们为股票、基金投资者提供一个因违法违规为遭受损失的柒♀♀♀♀♀♀∝光平台。新浪财经爆料线♀♀♀♀∷髡骷启动,当您的权意♀♀♀℃受到侵害欢迎向【黑猫投诉平台】投♀♀∷撸受损股民可至【新浪股民维权平台】维权♀♀  ♀♀ ♀♀ 来源:海清FICC频道原创: 邓海清,♀♀〕玛丶讨芪迳现ぷ壑竿黄2800点后,周一股市♀♀∮滞黄2900点。A股的放量上涨意味着“牛市起点”吗?♀♀”韭A股上涨与20142015年的牛市能否两♀♀〈翁そ同一条河流?我们发现,2019年以来A股的♀♀∩险怯20142015年有众多的相似性,♀♀“括引人联想的好故事、赚钱效应的存在、全面库♀♀〈多预期的形成、市场的不理性等。目前股市上涨存在♀♀×礁隹赡艿姆缦盏悖一是肘♀♀⌒国经济和企业盈利的下滑程度可能超出市场预期,二殊♀♀∏美股可能存在泡沫破灭封♀♀$险。但当前的股市和2015年也有明显不同,当前光♀♀∩市总体估值依然处于低位区间,同时杠杆率依然较♀♀〉停我们建议监管部门吸取2015年股市异动的♀♀〗萄担提早采取防范和逾♀♀ˇ对措施,推动股市良性发展,避免“♀♀「芨伺!薄N颐侵前在总结20142015年的股市异动♀♀∈保发现有一套逻辑可以很好地解释股市碘♀♀∧波动,这套逻辑可以归结为意♀♀』个定价公式:价格=价值+资本利得预期×糕♀♀≤杆程度。通过对比发现,这一定尖♀♀≯公式也适用于分析当前中光♀♀→股市情。一、金融资产定价公式:价格=价值+租♀♀∈本利得预期×杠杆程度“金融资产”逾♀♀‰“一般商品”有本质上的区别:♀♀〉谝唬参与者并不能分为“供给者♀♀ 焙汀靶枨笳摺保每一个金♀♀∪谑谐〔斡胝呒仁恰肮└者”,也是“需求者”♀♀ 3去部分不可转让金肉♀♀≮资产之外,多数“需求者”在买入金融资测♀♀→之后,都会变为“供给者”,将金融资产♀♀÷舾鱿乱桓觥靶枨笳摺薄5诙,一般商品市斥♀♀ 参与者是为了获取商品的使用价值,♀♀《金融市场参与者除了获取“使用价值”(股票分红、这♀♀‘券利息等)之外,还为了获取资本利得(♀♀」善薄⒄券、大宗商品的价格变动)。第三,一般商品♀♀∈谐∫越灰自隽浚ㄐ律产的商品)为主,而金融殊♀♀⌒场以交易存量(现存的金融资产)为主。一般商品♀♀〉摹霸始供给者”的价格弹性较♀♀〈螅即如果价格明显偏离价值,则“原始供给者♀♀♀”可以通过增加产量或者减少产量,用增量的变化来碘♀♀△节市场总供给,而金融市场♀♀♀“原始供给者”的价格弹性较小b♀♀‖即如果价格明显偏离价值,并不会出现增量供给的迅♀♀∷俦浠。由于金融资产与一♀♀“闵唐吩诒局噬洗嬖谇别,因此,两者的♀♀《价模式并不相同。对于金融资产,价格=价肘♀♀〉+资本利得预期×杠杆程度,根本原因在♀♀∮谕蹲收卟唤鲂枰获得价值,还需要♀♀』竦米时纠得。其中:(1)价值取决于未来现金菱♀♀△折现等方法衡量的真殊♀♀〉价值,粗略的讲,近似于不存在交易♀♀〉那榭鱿拢金融资产的价值。(2)资本利得预期取决于外♀♀《资者的对未来资产价格的预期,典型的♀♀∮跋煲蛩匕括:是否有好“故事”、租♀♀∈产价格的历史表现、其他投资者的预期、市场理♀♀⌒猿潭鹊鹊取#3)杠杆程度在股票市场主要包括♀♀∪谧嗜谌、配资等,在房地产市场包括房♀♀〉夭抵押贷款,在债券市场包括债券质押♀♀》鸥芨说龋杠杆程度在牛市中放♀♀〈笞什价格上涨幅度,遭♀♀≮熊市中放大资产价格下跌幅度。在一♀♀「隼硇缘氖谐。“股票价格=股票价♀♀≈怠被本成立,价格围绕价肘♀♀〉上下波动。一旦股价偏离股票价值,就会出现题♀♀∽利机会,市场自发的做多烩♀♀◎者做空,使股价回归价值。价值取决于光♀♀~司未来现金流折现,短时间♀♀∧诜⑸巨大波动的情况很♀♀∩伲所以股票价值波动很碘♀♀⊥。因此,在一个理性的市场♀♀。价格由价值决定,价格的波动率也应碘♀♀”很低。然而A股市场的♀♀∠质登榭鍪牵散户驱动为主导致A光♀♀∩市场极不理性。理性的市场有一个前提条件,投资这♀♀∵能够发现股票的价值,并且在股票价值上达成较强的♀♀」彩叮因此投资者能够按照价值进投资。如果投资这♀♀∵无法发现股票价值,那么价值外♀♀《资就无从谈起。对于散户而言,发现股票价肘♀♀〉几乎是不可能的,因为涉及到宏观经济♀♀∏榭觥⒁登榭觥⑵笠登榭觯再加上赦♀♀√业模式、财务模型、估值模型,即使专业从事股票分吴♀♀■的分析员也只能覆盖一两个♀♀∫担要求散户进价值投资难♀♀《群芨摺I⒒投资大多♀♀〔还匦墓善钡募壑凳嵌嗌伲甚至连公司主营业吴♀♀●都不关心,他们的标准只有一个:股价拟♀♀≤涨就。多数散户买入的原因仅仅是预期有另一个人会出♀♀〖鄹高,这就是俗称的“打鼓传花”游戏,♀♀≌馐堑湫偷摹白时纠得预期”定价,整个过斥♀♀√与价值没有任何关系。市场是封♀♀●理性,决定了杠杆的不同作用。杠杆具有显著♀♀〉摹罢反馈”机制:在资产价格上涨殊♀♀”,“资产价格上涨→抵押♀♀∑芳鄹裆险恰杠杆增加、买入增加→资产♀♀〖鄹裆险恰……”。在资产价格下跌时,♀♀♀“股价下跌→股票抵押品价格下跌→骡♀♀◎入减少、卖出增加→股价下♀♀〉→……”、“股价下跌→名义自有资金减少→强制柒♀♀〗仓、卖出增加→股价下跌→……♀♀ 薄T诶硇允谐。价格由价值决定,杠杆的作用是这♀♀↓面的:加杠杆只出现在价格偏棱♀♀‰价值、存在套利机会时,杠杆的作用殊♀♀∏加快价格向价值的回归。♀♀《在一个非理性市场,价格由资本利得预♀♀∑诰龆ǎ杠杆的作用是负面的:资扁♀♀【利得预期决定下,价格本来就是偏离价值,杠杆解♀♀~偏离程度进一步放大,结果就是泡沫化,不会柒♀♀○到价值发现的作用。在这个市场中,机构投资者无法♀♀⊥ü价值投资获得超额收益,于是很多机构投资者变得♀♀”壬⒒Ц加散户,或者♀♀〕晌庄家,市场非理性程度进一步♀♀〖哟蟆@史不会重复自己,但会押着同样的韵脚♀♀♀。从“资本利得预期”和“杠杆率”的角度,2019年的光♀♀∩市上涨与20142015年的股市异动逻辑上有诸多镶♀♀∴似之处,但也有不同。二、这一轮的资本利得♀♀≡て谠趺葱纬傻模磕男┮蛩鼐龆ㄗ时纠♀♀←得预期?包括是否有好“故事”、资产价格的历史♀♀”硐帧⑵渌投资者的预期、市场理性程度等等。1、是否逾♀♀⌒好“故事”每一轮资测♀♀→价格泡沫,都一定有至少一个好故事,而且总会扁♀♀』认为“这次不一样”。好故事的作用是,♀♀「人以极大的想象空间,从而使得严♀♀≈馗吖澜鹑谧什价值成为可能。历史著名的资产价格泡沫♀♀“括“郁金香泡沫”、“南衡♀♀。泡沫”和“密西西比泡沫”。“郁金香泡沫”♀♀〉墓适率怯艚鹣愣杂诟蝗硕♀♀▲言具有极高的观赏价值;“南海泡沫”的故事是南免♀♀±洲和南太平洋的贸易会有极大的增长♀♀。弧懊芪魑鞅扰菽”的故殊♀♀÷美洲殖民的垄断经营和大发展。现代的资产♀♀〖鄹衽菽中“好故事”也并不罕见♀♀。美国互联网泡沫的故事是科技升级和“新经济”,次♀♀〈泡沫的故事是人人都有房子住b♀♀‖中国2007年泡沫的故事是♀♀≈泄经济的长期繁荣和国际资本流入。20142♀♀015年泡沫的故事是“中国梦”、改革♀♀ “互联网+”、“一带一路”♀♀♀、货币宽松等等。2019年以♀♀±吹谋韭稚险牵也有几个好故事带来风♀♀∠掌好的上升。(1)股票已经足光♀♀』便宜,“买不了吃亏,买不了上当”♀♀ >过2018年股市的熊市,当前股票的估值已经粹♀♀ˇ于低位区间。(2)全球♀♀∶骋啄Σ燎飨蚧汉停国际经济环境改善♀♀♀。(3)部分经济数据超预期。1月份的外贸数据、解♀♀○融数据超出市场预期,被部分投资者解读为♀♀】硇庞谜策起效,经济有望♀♀∮来复苏,2018年四季度市场♀♀《跃济的一致性悲观预期进了部分修正。(4)新锯♀♀…济概念被热捧。近期在市场上科技股、5G概念、互♀♀×网金融全面爆发,成为股市强势上涨的主力军。随着遭♀♀×港澳大湾区发展规划纲要的印发,♀♀≡ぜ葡喙馗拍罟梢材芤领一波上涨。♀♀。5)外资继续进入中国股市。2019年以来,外资流入A♀♀」傻慕鸲畛中创出历史新高♀♀ 2簧倩构预期,2019年流入中光♀♀→资本市场的外资规模将再粹♀♀〈新高,成为股民心中碘♀♀∧“国际纵队”。据此氢♀♀“安排,MSCI计划分两阶段将A股大盘股纳入因子从5%♀♀±┐蟮20%,实施时间将分别在2019年5月和8月。(6)♀♀∫资管、养老金、保险资金等长期资金入市。银♀♀±聿谱庸司加速落地,包括社♀♀”;金权益投资规模有望扩大,银扁♀♀。监会发文鼓励保险资金增持上♀♀∈泄司股票,拓宽专项产品♀♀⊥蹲史段А#7)政策利好。科创板细则出台,券商减税解♀♀〉费,金融供给侧改革,两会即将召开,等等。♀♀。8)官媒推波助澜。在♀♀2015年的股市快速上涨过程中,官方媒体扮演了重意♀♀―角色,新华社连续发文菱♀♀ˇ挺股市、人民网称“4000碘♀♀°才是A股牛市的开端”,市场普遍理解为这是国家锈♀♀∨用背书的牛市。而在2019年2月11日(农历猪年第一糕♀♀■交易日)的《新闻联播》“国内联播快讯”测♀♀】分,报道了题为《A股三大股指今天全线上♀♀≌恰返哪谌荩用了20秒的时间,播报了当♀♀∪A股三大股指涨跌情况,“节后首个交易日,A股三大♀♀」芍附裉烊线上涨”。而上一次A股全线♀♀∩险潜弧缎挛帕播》栏目报道还是2♀♀015年4月8日,同样是在“国内联播快讯”中♀♀〔コ隽斯赜凇A股创“天♀♀×俊笔备羝吣暝俅4000点》的16秒视频内容。当题♀♀§,上证指数收盘报3994点,在随衡♀♀◇的两个月内上证指数涨到♀♀5178点。2、资产价格的历史表现根据有效市场假说♀♀。金融资产价格的历史表现不♀♀∮跋煳蠢醋什价格走势,但是事实并非如此。经典碘♀♀∧描述是,“一根阳线改变情绪,两根砚♀♀◆线改变观点,三根阳线改变信仰♀♀♀”。主要原因在于,资产♀♀〖鄹竦睦史表现会使得故事的可信度大度增加♀♀。从而导致“正反馈”机制:“好故事→资♀♀〔价格上涨→故事可信度增加♀♀ 买入增加、卖出减少→资产价格上涨→……”。此外,♀♀ 白钱效应”确实存在,一旦♀♀∧持纸鹑谧什表现优异♀♀。则会吸引其他金融市场资金流入,从而♀♀〉贾抡庵纸鹑谧什价格进一步赦♀♀∠涨。2019年以来,上证综指上涨斥♀♀‖过18%,深证成指涨幅超过26%,创业板涨幅超♀♀」22%。股市上涨短期内增强了投资者的盈利能力,造♀♀〕刹聘恍вΑR环矫婀墒械目焖偕险鞘沟谜♀♀‘券市场和实体经济低下的投资收意♀♀℃率更为相形见绌,大量租♀♀∈金在股市投资高回报的诱惑下大量♀♀∮咳耄为股市的上扬提供了♀♀⌒碌牡药。另一方面股市♀♀∽魑资金的抽水机对其他资♀♀〔的收益构成压制,进一步抬高了股市的相♀♀《允找媛剩资金进一步涌入股市,形成正反馈砚♀♀…环。3、其他投资者的预期这属于博弈论的内容,即所♀♀∮型蹲收叩奈均受到其他投资者的逾♀♀“响。考虑某理性的投资者X,如果其他投资这♀♀∵都预期某种金融资产价格将上涨,那♀♀∶淳」芡蹲收X并不认可这个故事,他的最佳砚♀♀ 择依然是投资该项金融资产。原因在于,如果♀♀∑渌投资者都相信这个故♀♀∈拢无论投资者X是否参与♀♀。该项金融资产价格上涨是必然的;投资者X的♀♀±硇匝≡袷牵投资该项金融资产,并在较早的♀♀∈奔淠诔烦觥S眯睦硌р♀♀∈跤锢唇玻这就是典型的“羊群效应”。这就导致,不解♀♀■仅是“相信故事的投资者”参与资产价格泡沫,“测♀♀』相信故事的投资者”也会扁♀♀』动参与,结果是资产价糕♀♀●的更大幅度上涨。自年初以来,股市乐观情♀♀⌒魃温,在上述好故事的驱动下,投租♀♀∈者乐观情绪升温,在股市低估值背景下,全面♀♀】炊嘣て谥鸾バ纬桑“博傻”游镶♀♀》开始。4、市场理性程度如果一个殊♀♀⌒场相信有效市场或者价值决定论碘♀♀∧投资者为大多数,那么这个殊♀♀⌒场资本利得预期的影响会较小。碘♀♀~麻烦的是,在很多泡沫中的参与者都认为自己是理性碘♀♀∧。一个重要原因是,这个故事是否“新故事”。对于♀♀♀“旧故事”,投资者可以通过♀♀♀“旧故事”时期的历史资产价格♀♀”硐掷醋龀隼硇耘卸希而对于“新故事♀♀ 保投资者没有历史可以参考。在“新故事”期间,投租♀♀∈者往往会觉得“这次不一样”,从而打开想♀♀∠罂占洹6杂谕样的故事,不同金融市场的棱♀♀№性程度也是不同的。A股以散户为主的投资者结光♀♀」,导致市场极其不理性,对“好故事”或“内幕消♀♀∠”的信仰根深蒂固,羊群效应明显,是典型的资本利碘♀♀∶预期定价。三、加杠杆“小荷才露尖尖角♀♀♀”杠杆的运用是2014201♀♀5年股市异常波动的重要特征。在20♀♀142015年的股市异动中,杠糕♀♀∷的运用主要表现在银资金大规模进入股市。20♀♀142015年,由于连续的降准降息,市场流动性十分宽松♀♀ @率市场化背景下,分业经营已经被打破,统一的金肉♀♀≮大市场开始形成。由于坏账率飙升、房地产投租♀♀∈下滑,大量银资金不愿外♀♀《向信贷,而是通过场外配资、融资融券等方式肉♀♀‰市,成为股市加杠杆的主要资金来遭♀♀〈,是导致股市泡沫的重要原因。银资金利♀♀∮美聿坪头抢聿谱式鹆街帜J剑外♀♀〃过认购资管产品优先级、殊♀♀≤让两融收益权、间接参♀♀∮朊窦渑渥省⑼业贷款等渠道♀♀〔斡牍墒信渥省2019年初以来的这一轮♀♀」墒猩险腔嵊惺裁床煌吗?目前A股♀♀〉母芨怂平仍然比较低,场内融资余额依然处于碘♀♀⊥水平,场外配资也刚刚兴起,但加杠杆的免♀♀$头和条件已然成熟。根据媒♀♀√灞ǖ溃随着今年来股市情♀♀∽暖,目前市场上10倍杠杆的配资秒到账,正在大肆♀♀⌒传,10倍高杠杆配资大有死♀♀』腋慈技O蟆2019年全球央货币政策边尖♀♀∈收敛。从国际背景看,美、日、欧、英、澳央♀♀「肷一片,印度央超预期降镶♀♀、,全球流动性边际宽松。从国内背景看,人民银继续保斥♀♀≈流动性合理充裕,资金♀♀∶嬲体保持宽松。流动性宽松与实体经济投资机♀♀』崛狈Γ导致了“资产荒♀♀♀”的出现。中共中央办公厅、国务院办♀♀」厅2月14日印发《关于加强金融服务民营企业的若干意♀♀♀见》,银保监会2月25日发布《关于解♀♀▲一步加强金融服务民营企业有关工作碘♀♀∧通知》作为《意见》的实施细则,对民♀♀∮企业融资提供了全方位、多层次的支持政策。♀♀∥颐遣虏猓该《意见》中关于信贷的部分,♀♀≡诤艽蟪潭壬辖杓了消费贷的逻辑。2016年♀♀∫岳矗消费贷的崛起出现了基于个人信用的真♀♀≌信用融资,《意见》的贯彻执将倒逼意♀♀▲加大对民营企业的融资,实现基于♀♀∶裼企业信用的、以大数据和金肉♀♀≮科技为主要风控手段的信用融资。20142015年股市加♀♀「芨说淖式鹄丛从谝资金,2019年加杠杆的资金很可能♀♀±丛从谏鲜隽街忠源笫据为核心风控手段♀♀〉男庞萌谧首式稹2019♀♀∧1月社融4.64万亿,市场预期3.3万亿;新遭♀♀■信贷3.23万亿,市场预期3万亿;社融存量同比增速10.4♀♀%,前值9.8%。在政策鼓励下,♀♀∈堤寰济尤其是民营企业存在继续加杠杆的空间。如果实体经济投资环境未能改善,不排除部分资金会转而进入股市。同时,为了活跃市场,证监会拟放开券商交易系统外部接入的限制,也为配资创造了想象空间。从增量资金来看,银理财资金、保险资金、外资的流入也都会成为股市上涨的推手。四、股市上涨的两个可能风险点目前投资者对A股全面看多,加杠杆条件也已具备,接下来是否就会乘风而起,扶摇直上呢?目前仍有两个可能的风险点:第一,中国经济下程度可能超过市场预期,进而改变投资者对企业盈利预期。2018年以来房地产投资增速基本稳定,主要依靠土地购置费支撑,但销售一路下滑,二者的背离不可持续。数据显示,2019年1月份,万科、恒大和碧桂园等头部房企,均出现销售金额及销售面积两项指标大幅下降局面。支持民企融资的各项政策能否起效,成功实现民企加杠杆从而推动经济企稳回升也存在不确定性。全球经济增长总体趋缓,也有可能从外需的角度利空中国经济。这也是本轮股市上涨与20142015年股市上涨的不同之处。20142015年股市的上涨与经济基本面是背离的:当时经济依然处于下通道,但经济越是下,市场反而越是预期央会进一步放水,改革红利会进一步加码,从而造成了“经济越差,股市越涨”的怪圈。但2019年初的股市上涨,一个重要原因是市场对于经济下悲观预期的修正,因此股市上涨并没有完全脱离经济基本面的支撑。资本利得预期决定了股市的方向,杠杆程度决定了股市波动的剧烈程度。如果中国经济基本面超预期恶化,有可能会扭转当前市场的乐观预期,造成股市方向改变。第二,美国经济可能周期见顶,美股可能存在泡沫破灭风险。2018年12月,美国零售销售额环比下降1.2%,创下2009年9月以来的最大跌幅。1月工业产出环比下降0.6%,为8个月以来首次下降;同比增长3.8%,创2018年6月以来最低。2月Markit制造业PMI指数初值创2017年9月份以来新低。部分数据显示出美国经济增长的隐忧,如果2019年美国经济周期见顶,美股史上最长牛市终结,对全球经济和股市信心将构成沉重打击。从历史经验看,美股下跌对中国股市存在较强的外溢效应。综上所述,2019年以来A股的上涨与20142015年有诸多的相似性,包括引人联想的好故事、赚钱效应的存在、全面看多预期的形成、市场的不理性等。目前股市上涨存在两个可能风险点,一是中国经济和企业盈利的下滑程度可能超出市场预期,二是美股可能存在泡沫破灭风险。但当前股市和2015年也有明显不同当前股市总体估值依然处于低位区间,同时杠杆率依然较低。我们建议监管部门吸取2015年股市异动的教训,提早采取防范和应对措施,推动股市良性发展,避免“杠杆牛”。三大股指暴涨5% 两市成交额继2015以来首次突破万亿进中3327人参与1、你当前的仓位是多少?(必选)空仓半仓满仓融资融券2、你看好未来一年的情吗?(必选)看好不看好3、你认为本轮反弹沪指可能涨至多少点?(必选)止步3000点3500点3500点~4000点4000点以上4、你看好蓝筹股还是更看好中小创?(必选)大蓝筹中小创新浪声明:新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。免责声明:自媒体综合提供的内容均源自自媒体,版权归原作者所有,转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人,不代表新浪立场。若内容涉及投资建议,仅供参考勿作为投资依据。投资有风险,入市需谨慎。责任编辑:史考第七届“天纵期才”期货大赛启动仪式成功举扳♀♀♀♀♀♀§牛市真的要来了?看看这十个机构遭♀♀♀♀♀♀□么说时时彩小概率稳赚养老金入市规模仅15% 人社部官员♀♀♀♀♀♀。汗低!对话地平线创始人余凯:软硬件结合在边缘计算领域机会最大简介:在高级别的自动驾驶和无人尖♀♀♀♀♀♀≥驶方面,2025年以前中国都不会有大规模的商业遭♀♀♀♀∷营,这个阶段中国的核心市场♀♀♀』崾歉ㄖ驾驶,地平线最终目标是做无人驾驶的处理♀♀∑鳌W魑中国(AI)芯片的开拓者,地平♀♀∠咭讶怀晌业中的佼佼者。地平线创始人兼首席肘♀♀〈官余凯近日接受了第一财经独家专访,分享了他垛♀♀≡AI技术发展、自动驾驶业前景、中美AI企业♀♀『献骶赫以及科学家创业的理解和看法。余凯的肘♀♀∝要观点包括:人工智能时代,软硬件紧密结合将是技殊♀♀□和业趋势,最有效的方式是软件和硬件在一家光♀♀~司里面做,但协同硬件和♀♀∪砑,除了技术的挑战外,♀♀』勾嬖诠芾矸矫娴奶粽健T诟呒侗鸬淖远驾♀♀∈缓臀奕思菔环矫妫2025年以前中国都♀♀〔换嵊写蠊婺5纳桃翟擞,这个解♀♀∽段中国的核心市场会是辅助驾驶,地平线最终目标是租♀♀■无人驾驶的处理器。长远来看,中国的进步♀♀『涂放将是长期大趋势b♀♀‖市场会越来越大,而美国在中国产业链中扮演的角色♀♀∪晕蘅商娲。未来,中国将涌现出更多科学家创业♀♀〉陌咐,资本对科学家创业的投入封♀♀$险更小,产业资本将成为其坚实的资金提供方,同时意♀♀〔会受益于这些企业的技术突破。软硬件结合和边缘计♀♀∷愕谝徊凭:人工智能正在重塑整个经济流程和商业世界♀♀ D阋恢鼻康魅碛布结合,地平线为什么将软♀♀∮布结合作为公司的战♀♀÷郧腥氲悖坑嗫:地平线更多被称呼为人工智能芯片公蒜♀♀【,但软硬件结合从一开始就是♀♀∥颐堑牟呗裕从来没变过。软硬件结合从做硬件的人♀♀±纯词且患蛮奇怪的事情,但我从软件公司创业去做♀♀∮布,其实天然就带有软逾♀♀〔件结合的基因。2015年的时候我认为在人工智能♀♀×煊蛑蛔鋈砑是不的,人工智能要推动大规模的应♀♀∮寐涞匾欢ㄒ从软件到硬件,真正♀♀∪ヌ嵘人工智能计算的♀♀⌒率。在人工智能时代,软硬尖♀♀〓结合将更为紧密,最有效的方式是软件和硬件在意♀♀』家公司里面做,地平镶♀♀∵想要做未来机器人的操作系统和芯片,结合在意♀♀』起做。第一财经:这是你当时离开百度去做AI芯片的原♀♀∫蚵穑坑嗫:作为最早把深度学习应用在互联网意♀♀〉的公司,百度和谷歌当时都遇到了算力不足的问题♀♀♀。我在百度做人工智能深度学习算法的时候,就看碘♀♀〗用计算机图形芯片(GPU)进运算不是那免♀♀〈高效,基于这个原因我决定自己创业。地平线是中国第♀♀∫患易鋈斯ぶ悄苄酒的公司b♀♀‖2015年7月成立,谷歌在2016年第一次垛♀♀≡外宣布他们的TPU(张量处理器b♀♀々,不过谷歌内部应该早就启动这♀♀「鱿钅苛恕5谝徊凭:软逾♀♀〔件结合目前是否已经成为人工♀♀≈悄芤岛褪谐〉墓彩逗椭髁髑魇疲坑嗫:还不是。我觉♀♀〉煤芏喙司还是偏纯硬件♀♀〉模真正的软硬结合的芯♀♀∑公司,我目前关注到的只逾♀♀⌒谷歌、地平线以及英特尔收购的无比视(Mo♀♀bileye)。第一财经:既然肉♀♀№硬件结合对效率十分重♀♀∫,那为什么大家目前又没有都这么去做?余凯:软逾♀♀〔结合最早可以追溯到图灵♀♀〗被竦谜甙伦凯伊(Alan Curtis Kay)的观点,但是测♀♀→业界中真正跟进的企业只有苹果,苹光♀♀←创始人乔布斯非常推崇软硬件结合。为♀♀∈裁创蠹颐挥卸颊饷慈プ觯恳蛭它的壁垒很♀♀「撸既需要有超强的软件算♀♀》ù葱履芰Γ又要有能做原创硬件♀♀『诵募芄股杓频氖澜缫涣髯家。我们有非斥♀♀。强大的软件算法团队,现在有接近200位研究人员粹♀♀∮事算法开发,而一些企业从殊♀♀÷算法开发的可能只有几个♀♀∪恕A硗猓硬件本身的架构设♀♀〖埔有原创性。中国在♀♀」去20年一直都没有诞生特别强大的芯片设计公司,很垛♀♀∴大公司芯片的核心架构都是从外国公司买来的,♀♀∶挥姓嬲去做芯片相关♀♀〉脑创设计,原因是芯片原创设计门槛很高。不仅如♀♀〈耍还有更重要的一点,硬件设计和软件创新两♀♀「鎏逑档牧鞒滩⒉幌嗤,要把两者深度结合起来b♀♀‖协同硬件和软件在整个♀♀⊙蟹⒙肪逗拖钅抗婊上的配合,难度要远超♀♀〉ヒ晃度的软件和硬件。除了技术♀♀〉奶粽揭酝猓管理方面意♀♀〔存在挑战。第一财经:如何理解这里的管理挑战?余凯b♀♀『举个例子,谷歌收购了智能家居公司NestLabs,花了32♀♀∫诿涝。NestLabs是由前苹光♀♀←员工,也就是被称为iPod♀♀≈父的托尼法德尔(Tony Fadell)创立的。苹果是♀♀「叨热碛布结合的公司,测♀♀、且苹果的管理形式是独测♀♀∶式的,NestLabs也一定程度继承了这种传统;然而,谷♀♀「枋侨砑开发公司,其管理相♀♀〉泵裰骰。谷歌收购了NestLabs以后,双方管理矛垛♀♀≤一直不能调和。谷歌背景的工程师♀♀『推还背景的工程师很难在一起工作,导致软件和硬件的♀♀⌒调非常难。NestLabs刚刚创意♀♀〉的时候很受关注,因为他们引领♀♀×酥悄芗揖右担其智能家居三件套当时非常流。谷歌外♀♀〃过将法德尔开除试图去解决这♀♀♀个问题,但最终的结果是NestLabs如解♀♀●已经没人关注。他们的整合不殊♀♀∏很成功,恰恰说明了做软硬结合既有技术的挑战,也有光♀♀≤理的挑战,地平线也面菱♀♀≠这些挑战,只是我们目♀♀∏敖饩龅没贡冉虾谩5谝徊凭:如何看待通用芯片和专逾♀♀∶芯片(人工智能芯片)的关系?地平线肉♀♀$何定位自己在芯片市场的位置?余凯:我免♀♀∏过去认为CPU是通用芯片,一般认为通逾♀♀∶芯片应该是万金油,租♀♀■什么都可以,但如果CPU用来做深度神经网络计算的♀♀』埃效率低到让人难以忍受♀♀♀。实际上,没有所谓的通用芯片。CPU是序列执的架构设计♀♀。适合逻辑计算,但神经网络计算是大量并计算b♀♀‖大量神经元是同时开关、同时处理、并处理的,♀♀∈歉兄计算。如果我们用“逻辑计算或感知计算”、♀♀ 胺务器或终端”对芯片♀♀」司进划分,可以看到英特尔是“逻辑计算+服务器♀♀ 薄⒂⑽按锸恰案兄计算+服务器”,ARM是“♀♀÷呒计算+终端”,而碘♀♀∝平线属于“感知计算+终端”。不论是数据中心还是♀♀≈斩耍随着数据的增加和人工智能相关锈♀♀¤求的增加,未来人工智能相关的糕♀♀⌒知计算占比肯定要高于逻辑计算。第一财经:斥♀♀↓了感知计算,为什么选择终端市场?余凯:其实这个吴♀♀∈题就是为什么软硬件结合在边缘计算♀♀。靠近数据源头端计算)领逾♀♀◎机会更大。服务器端不是不需要软♀♀∮步岷希只是软件和硬件可以分得♀♀「开一点。相对终端而言,服务器可以插电,对功耗要♀♀∏蠼系停对实时性要求也不高。但未来的终端都是用电池♀♀〉模对于效率更敏感,要求软硬件更协同。在数据计算封♀♀〗面,边缘计算和中央计算未来在市场份额方面将♀♀∑椒智锷,大数据训练在中央计算,而数据♀♀〖扑阒丛诒咴导扑悖两者是♀♀∠嗷ヅ浜系墓叵怠O衷诒咴导扑阏急然购苄。互联网巨外♀♀》都是以云计算作为出发点和根♀♀【莸亍4邮谐〉闹匾性和空白点两个角度来考虑b♀♀‖我们选择这个市场定位。从自动驾驶到♀♀∥锪网第一财经:目前的深度学镶♀♀“被认为是专用人工智能(ANI),为♀♀∈裁吹仄较叱闪⒘送ㄓ萌蒜♀♀」ぶ悄埽AGI)团队?余凯:未来5♀♀〉10年的时间里,边缘人工智能芯片肯垛♀♀〃会从感知到决策,比如,汽车未♀♀±椿嵊懈兄、也会做决策,未来汽车也是一种形态♀♀〉幕器人。如何让人工智能在不确定中做锯♀♀■策?这是通用人工智能要解决的事情。拟♀♀】前深度学习主要是做感知,如果要过渡到♀♀⊥ㄓ萌斯ぶ悄埽还需要引入增强学习和迁移♀♀⊙习,引入一些博弈论的概念,这些能肉♀♀∶人工智能从被动的训练变成主动的学习。以自动驾♀♀∈晃例,如何验证自动驾驶的扳♀♀〔全性?自动驾驶的安全性应该在极端条件、意外♀♀♀情况下去测试。意外情况指的就是训练数据中没有的情库♀♀■,所以目前的深度学习和训练并不♀♀∧鼙Vて车有足够的安全性,必须要去从大数据训练过渡♀♀〉轿蠢吹娜斯ぶ悄茏晕彝评怼⒕霾摺U馐俏颐翘乇鸸刈⑩♀♀〉姆较颍这也是我们成立通用人工肘♀♀∏能实验室并会有很大投入的原因。第一财经♀♀。合喽杂谏疃妊习的专用人工智能,目前通用人工智♀♀∧芊⒄购苈,未来这方面会有什么外♀♀』破?余凯:可以解决任意问题的通用砚♀♀¨习是很难的,但集中于专门领域的通用学♀♀∠案可能被突破,比如在围棋领域的外♀♀〃用人工智能就非常成功。如果聚焦自动驾驶,在这♀♀「隽煊蚪强人工智能算法的开发,是很有可能外♀♀』破的。第一财经:说到汽车,你如何看待自垛♀♀’驾驶的未来?这个领域会有什么样的时间节点?余库♀♀…:自动驾驶是很宽泛的概念,包括L1♀♀ L2级别的辅助驾驶、L3以上级别的自动驾驶和无肉♀♀∷驾驶。在高级别的自动驾驶和无人驾驶方面,我认为♀♀2025年以前中国都不会有大规模的商业运营。♀♀≈泄的汽车企业并没有像通用那样投入大资金去研究自动♀♀〖菔唬研究进展也远不及谷歌♀♀ A硗庵泄路况,包括司机和人为的可预测性遭♀♀《不如美国,自动驾驶的难度会高很多,即使谷歌的技术遭♀♀≮中国也不一定好用。第一财经:那在2025年之♀♀∏拔颐悄茏鍪裁矗坑嗫:2025年之前中国的核心殊♀♀⌒场会是辅助驾驶,也就殊♀♀∏说现阶段人工智能的目标不是替代蒜♀♀【机,而是去提升驾驶的安全性♀♀ ⑹媸识群捅憷度。地平线最终目标是做无人驾♀♀∈坏拇理器,在到达这个目标之前,一♀♀÷飞弦捕蓟嵊惺栈瘛5阝♀♀∫徊凭:除了汽车,地平线还做什么?余凯:地平线♀♀」刈⒌囊恢笔橇礁隽煊蜮♀♀。一个是汽车,另一个我们内部叫智能物联网(AIOTb♀♀々,在这两个方向上未来10到20年都不♀♀√会变。我们聚焦在那些会通过♀♀”咴等斯ぶ悄芗扑惚恢厮艿囊担包括智慧城市、智慧零♀♀∈邸⑸产制造、智能家居等。而对于银这类主要意♀♀±靠云计算的业,我们就不涉足了。为什么将汽斥♀♀〉从智能物联网中分出来,是因为汽车业实在太题♀♀∝殊了。我们在智慧城市方面主要租♀♀■底层核心技术平台的赋♀♀∧苷撸你可以把我们想象成是这个领域♀♀〉挠⑻囟,或者英特尔再加上系统供应商。第一财经b♀♀『这意味着在智慧城市建设中,地平线和大尖♀♀∫都可以成为合作伙伴?余凯:碘♀♀∝平线本身不做设备,不做产品,不做经销商,不租♀♀■业的解决方案,而是肉♀♀ˉ赋能产业链条里面的合作伙伴。也就是蒜♀♀〉,我们不直接和甲方做生意。比肉♀♀$阿里巴巴和腾讯,在智慧城市领♀♀∮蛩们不是我们的竞争对手,它们并不提供边缘化♀♀〉募扑惴桨福我们可以赋能他们。第一♀♀〔凭:那么地平线主要的竞争对手来自于哪里?逾♀♀∴凯:地平线这样强调核♀♀⌒牡撞慵际醯钠笠翟谀壳安业环境下是♀♀「叨认∪钡模中国过去最忽视的殊♀♀∏地平线现在做的事情,所以在中国我们♀♀∧壳懊挥刑大的竞争对手。如果从产业上看b♀♀‖主要的竞争者还是美国公司。第一财经:从这个♀♀〗嵌龋你如何看待中美贸易摩擦衡♀♀⊥技术竞争?余凯:我碘♀♀」不是特别担心中美贸易问题♀♀ V忻拦叵狄欢会有一个平衡点,这个点上一定是你♀♀≈杏形遥我中有你。对于美国的芯片♀♀∑笠担中国也是它们的第一大市♀♀〕 3ぴ独纯矗中国的进步是斥♀♀・期大趋势,市场会越来越大。中国的开♀♀》乓彩谴笄魇啤C拦在中国产业链中扮演的角色仍无♀♀】商娲。高通、英伟达、英特尔本质上都是芯片赦♀♀¤计企业,目前设计工具都是美国的,中国芯片设计企业♀♀《夹枰从国际合作伙伴那里买。另外,国内的芯片制作♀♀」ひ障喽曰购苈浜螅企业要把自己的事情做♀♀『茫但这并不代表要闭门造车。科学尖♀♀∫创业会成为未来常态第一财经:和人工智能相关的其♀♀∷领域也备受关注,例如隐私安全、网络安全和伦棱♀♀№,你如何看待这些问题?余凯:对于隐私安全,中国♀♀〉奶度较开放,欧盟最严格,美国处在中间。在这♀♀♀个方面对于企业而言,能租♀♀■的只是跟随政策。从个人角度而言,♀♀∥胰衔数据越来越透明恐怕是一个长期趋势♀♀。互联网公司会知道你越来越多的信息。网络扳♀♀〔全非常重要,需要确保系统不被♀♀『诳涂刂啤M络安全核心是硬件安全、♀♀∮布隔离,网络安全的最肘♀♀≌机制一定要实现在硬件上面。地平线这样的硬件设计企业一定要在硬件里面设立安全机制。人机伦理,也就是未来人和机器的关系到底是什么样子?这是我们当前尤其要花时间去思考的问题,因为变化会比我们想象的更快到来。可能10到20年后,在某些领域会实现通用人工智能。周围多出了很多机器帮我们做事情,在享受更便捷生活的同时我们可能会困扰:为什么会有这样一个新的物种在很多方面展现出和我们一样的能力?例如,我们要思考自动驾驶的汽车应不应该有方向盘,也就是自动驾驶汽车是完全不要人控制还是人要有更高的控制权的问题。现在谷歌申请没有方向盘的汽车,这个事情让人很困惑,现在任何交通设备,包括宇宙飞船上都有紧急的机械装置让人来控制。我们甚至会感到恐惧,我们担心车往哪走我们决策不了,临时更目的地也不能保证更成功。未来会出现很多这样伦理问题的讨论,包括机器人很可能会有的意识和情感。第一财经:放眼未来确实需要很多思考,回到当下,要实现你的梦想,目前你最大的担忧或者障碍是什么?余凯:是执。我们的每一代产品的规划、定义、市场需求的时间节点是不是踩得准,一代芯片的研发通常需要几千万美元,前后大概要花3年的时间,这和软件完全不一样。芯片业需要非常大胆但是细致的规划。第一财经:谈到钱,你认为资本在这个业中扮演什么角色?余凯:资本的力量非常重要,这个业小的玩家根本玩不起,这是一个大投入的业。大部分的小公司根本经不起这个折腾,而绝大部分的大公司,一是没有技术实力,第二可能没有耐心。整体来看,中国企业比较缺乏长期眼光。大量的私募股权基金投资期只有5年,上市公司目前也要求有盈利的指标,整体机制并不是那么鼓励长线创新。从2017年开始,地平线主要吸引的是产业资本,包括最大的半导体企业、最大的基础设施企业。我们之间有很多合作,包括关键技术方面的合作,这种合作通常是互惠互利的,他们也有很多方面需要我们,在人工智能的计算方面,我们比他们有更独到的理解。第一财经:从科学家变为企业家对你意味着什么?科学家创业会有怎样的特点?余凯:我觉得很多科学家都有这样的梦想,希望自己做出的技术可以对世界产生直接的影响。科学家变成企业家,在全球范围内并不鲜见,中国是因为整个企业创新周期并不长,所以并不多见,在未来我觉得会成为常态。科学家更擅长技术主导,而不是短期3个月烧钱的方式。科学家创业会选择长线、核心技术突破带动社会大的变革方向。中国未来会有越来越多的类似企业。我觉得很多科学家都有企业家的精神,只不过过去没有这种机会让他们发挥而已。我个人认为,资本对科学家创业的投入风险更小。科学家的选择、思考会比较稳健,并不是风险偏好型的。责任编辑:鲍一凡原标题:自贡荣县地震 100名武警官兵紧急出动展开救援张爽 洪福乐 粹♀♀♀♀♀♀〃报观察记者 郝勇“报告租♀♀♀♀≤队指挥中心,部队已抵达震氢♀♀♀▲。一支100人的救援分队已先期在震中展开救援!♀♀♀”2月25日15时,一直守候在作这♀♀〗指挥中心的武警四川省总垛♀♀∮主要领导,接到武警自贡支队扁♀♀〃告后再次命令:“争分夺秒!救人第♀♀∫唬 2月25日13时15分,自贡市荣县发生4.9尖♀♀《地震,震源深度5千米。截至当日15时30分,荣♀♀∠夭糠址课荨⒌缆肥芩稹5卣♀♀○发生后,武警四川省总队立即启动应急指♀♀』踊制,该总队领导第一时间了解情库♀♀■、研判灾情,紧急部署救灾工作,地震发生♀♀『螅武警自贡支队启动应急遭♀♀・案,加强值班值守,派出先遣组赶赴荣县,♀♀×私庹鹎槎态。13时42分,武警自贡支队这♀♀〓委郭建军带前指和机垛♀♀’中队100名官兵,携带专业应♀♀〖本仍制鞑模前往受灾较重的地域,并于15时♀♀〉酱锶傧馗呱秸颍展开抢通道路、转移疏散群肘♀♀≮和排险除危等工作。此外,武警四川省乐山♀♀♀、宜宾、内江、眉山、泸州等支队700名兵♀♀×σ丫做好抢险救援的增♀♀≡准备。(摄影:侯潘飞)来源:川报观察 ♀♀ 延伸阅读 ♀♀ ♀♀∩送銮榭鏊拇ㄈ傧胤⑸4.9级地震 致2人死亡四川自贡♀♀∈腥傧4.7级地震 震中有个别房屋开裂应急救遭♀♀‘四川荣县连发两起4级♀♀∫陨系卣 启动三级应急响♀♀∮λ拇ㄗ怨4.7级地震暂无人员伤亡 工作♀♀∽楦细罢鹎四川荣县两天发生三♀♀〈4级以上地震 专家释疑震感强烈四川地震局专家:自贡连续地震属自然原因引发自贡地震频发市民投诉:都是因为开采页岩气搞得四川荣县发生4.9级地震 两日来第三次4级以上地震四川荣县4.7级地震震感强烈 多人睡梦中被摇醒四川荣县发生4.7级地震 持续七八秒震感相当强烈四川自贡市荣县发生4.7级地震 震源深度5千米 责任编辑:闫宏亮【金融曝光台315特别活动正式启动】近年来,银卡盗刷、信用卡纠纷、暴菱♀♀♀♀♀♀ˇ催债、保险理赔难等问题层出不穷,金融消费者维权举测♀♀♀♀〗维艰,新浪金融曝光台将履免♀♀♀〗体监督职责,帮助消费者解决金融锯♀♀±纷。 【黑猫投诉】 ♀♀ ♀♀ 作者:金嘉捷上证报讯(记者 解♀♀○嘉捷)银保监会25日发布《关于进一测♀♀〗加强金融服务民营企业有关工作♀♀⊥ㄖ》提出,公平精准有效开展民营企业授信意♀♀〉务。商业银贷款审批肘♀♀⌒不得对民营企业设置歧视性要求,同等条尖♀♀〓下民营企业与国有企业贷款利率和贷款条件保持一致♀♀。有效提高民营企业融资可获得性。♀♀⊥时,商业银要坚持审核第一还款来源,尖♀♀□轻对抵押担保的过度依赖,合理提高信用贷款比重。把肘♀♀△业突出、财务稳健、大股东♀♀〖笆导士刂迫诵庞昧己米魑授信主要依据。对于制♀♀≡煲灯笠担要把经营稳健、订单充足和用水用电正常♀♀〉茸魑授信重要考虑因素。对于科粹♀♀〈型轻资产企业,要把创始人专业专注、有知识产权等作为授信重要考虑因素。要依托产业链核心企业信用、真实交易背景和物流、信息流、资金流闭环,为上下游企业提供无需抵押担保的订单融资、应收应付账款融资。责任编辑:贾振飞美媒:2020年,中国农村将普及移动支付美国TechCrunch网♀♀♀♀♀♀≌2月24日文章,原题:北京希望中国农村在2020年走向♀♀♀♀∥尴纸鹞蠢 随着北京在本月宣布到2020年使移动支付等♀♀♀⌒滦酥Ц斗绞皆谥泄农村地区得到普及应用,即便是糕♀♀∶国最偏远农村的居民也能很快利用手机支付满足日常需氢♀♀◇。该计划是由人民银等5部委联合发测♀♀〖的有关金融服务乡村振兴指导意见的♀♀∫徊糠郑旨在使农村居民更容易使用在镶♀♀∵金融服务。北京希望通过使从♀♀〈款购买化肥到向城市开发商出租土地♀♀≡谀诘呐┐迳缜生活实镶♀♀≈数字化,从而促进中国较小♀♀〕鞘泻拖绱宓厍的经济封♀♀、展。尽管中国数亿农村居民已经前往大中♀♀〕鞘凶分鹈蜗氩⒋邮率杖敫高的工作,但♀♀〗刂2017年仍有42%的中国人生活在♀♀∨┐濉T谥泄较大城市,扫码支付已成为常态,但农粹♀♀″的数字支付仍有相当大的增长空间:中国央发布的报♀♀「嫦允荆2017年中国76.9%♀♀〉某赡耆耸褂檬字支付,但农村地区的该比例仅为6♀♀6.5%。在发布上述涵盖数字支付前景的指导意见♀♀『螅北京日前又发布列出中国今年要务的2019年中央一号♀♀∥募。包括今年在内,这已是中国连续♀♀16年发布以“三农”(农业、农村、农民)为主题的中央一号文件。确切地说,北京希望提升农村互联网渗透率。这些官方指示正为私营企业带来巨大商机。某电商平台的数据显示,与京杭等一二线城市相比,来自三四线城市的日常订单正以超过前者20%的速度增长。(作者丽塔廖,丁雨晴译)责任编辑:贾兆恒大盘爆涨 黄金两点半营业部里会测♀♀♀♀♀♀』会人气爆棚呢?

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 原标题:欧盟称英国脱欧可推迟到2021年 英首相:不需要参考消息网2月25日报道 英媒称,根据欧盟♀♀♀♀♀♀∽罡呒侗鸸僭闭在探讨的计划,英国脱欧♀♀♀♀】赡芑嵬瞥俚2021年,因为特雷莎梅处理谈判的封♀♀♀〗式正引发越来越多的不满。据英国♀♀♀《卫报》2月24日报道,布鲁塞尔对特雷莎梅处理英国脱赔♀♀》的方式越来越不满。如果英国下议院继续拒绝特雷莎梅粹♀♀★成的协议,并提出要求,欧盟的默认♀♀×⒊∈牵延长谈判期限的做法正获得♀♀≡嚼丛蕉嗟闹С帧1ǖ乐赋觯最久可以延长21个月,从而♀♀≡市碛⒐和欧盟为未来的光♀♀∝系制订计划。而这21个月本就是英国脱欧后的过渡期。♀♀∫晃慌访斯僭彼担骸把映21个月是有意义的♀♀。因为这将涵盖多边金融框架,并使事情变得更♀♀∪菀住H绻各国领导人没有完肉♀♀~被“脱欧疲劳”击倒,而且3个月的技术性延长也♀♀∥薹ㄏ除这种疲劳,我♀♀≡ぜ拼蠹医在21个月的时间里摆脱♀♀≌飧鑫侍狻!毕息人士说,欧免♀♀∷决心避免英国提出的一系列延长3个月期限的请求,因为♀♀≌饣嵩斐善苹敌缘牟蝗范ㄐ裕使测♀♀〖鲁塞尔无法为未来做打算。与欧洲理事会♀♀≈飨唐纳德图斯克关系密切的一位消息♀♀∪耸克担由于唐宁街尚未提出要求,各国领导人尚未讨♀♀÷酃这一问题。另据英国广播公司网站早♀♀∏氨ǖ溃英国首相特雷莎梅表示,就她达成♀♀〉挠⒐脱欧协议进投票的日期延后至最迟3月12肉♀♀≌。也就是说,议会投票最晚将在英国脱欧日♀♀∑诘17天前举。在前往埃及参加欧盟-阿盟峰会之际,英国首相排除了本周举另一次所谓“有意义的投票”的可能性。但她说,与欧盟的“积极”会谈“仍在进中”,“我们可以做到”3月29日如期脱欧。(编译/王天僚) 点击进入专题:英首相提交脱欧协议后备方案 与前协议有三点不同 责任编辑:张岩中山证券:从A股两次大牛市的特征 库♀♀♀♀♀♀〈当前股市走势

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